【SK海力士AI存储变革的受益者】SK集团会长崔泰源曾表示“这就像一场战争每个人都想买存储芯片。”过去存储芯片是半导体行业典型的周期品需求旺盛时全行业扩产供给过剩后价格暴跌厂商只能“熬冬天”。然而如今AI改写了存储的新周期SK海力士成为这场变化中最直接的受益者。2025年凭借HBM上的领先优势SK海力士掌握了全球近半市场份额也成为英伟达等AI芯片巨头最关键的供应商之一。【巨额投资押注未来存储需求】为了押注下一轮需求SK海力士正在进行全球规模最大的存储晶圆厂扩建投资720亿美元计划到2034年把产能提升到目前的三倍。崔泰源认为AI需要越来越多的存储器未来五年AI智能体数量可能增长约10倍十年内存储器总需求可能达到目前产能的近5倍。与此同时HBM正在与AI处理器协同设计存储器也不再只是过去意义上的标准化商品。【风险与挑战存储行业的“过度建设”教训】但风险同样明晰存储行业从来不缺“过度建设”的教训。扩产需要4到5年客户需求却已经逼近翻倍长期协议、合资晶圆厂和“存储器即服务”都成了公司试图分摊风险的新办法。在崔泰源看来AI正在让存储行业进入一个新的阶段。过去存储需求主要取决于人口和硬件设备数量一个人不会同时使用几十部手机。AI则不同一个人未来可能拥有多个AI智能体每一个都需要存储器。他不认为存储行业的周期会消失但认为周期可能变得更长这也是SK海力士敢于进行大规模扩产的主要依据。【专访实录洞察SK海力士的战略布局】以下为崔泰源接受CNBC专访的实录有删减1. “这就像一场战争”问SK集团有超过100家子公司存储业务对整个集团有多重要崔泰源现在是AI时代人们需要大量存储器AI尤其如此。AI就像一个四岁的孩子现在还很小但随着它的成长它会需要更多功能、更多经验和更多知识而这些知识必须存储在某个地方。目前SK海力士已经是SK集团旗下最大的子公司。与此同时AI还需要能源和网络支持。SK集团也拥有能源和电信业务这些业务正在参与未来AI数据中心的建设。从这个角度看集团拥有一个比较完整的业务组合。不过就目前而言SK海力士确实是集团最重要的一块业务。问2012年决定进入半导体行业时你是否已经看到了今天的AI机会崔泰源当时并没有预见AI爆发。2012年集团已经有能源、化工和电信业务但希望增加更多全球化业务。当时正处于数字时代相信数字社会需要大量存储器因为大量知识和数据都需要存储。所以认为存储芯片可能代表未来于是做了这个决定。这是一次非常冒险的赌注但现在看来这是人生中最大、也是最成功的赌注之一。问你现在又押注720亿美元扩大产能。为什么认为长期需求能够支撑这么大规模的投资崔泰源如果看一下未来的需求会发现人们可能会使用越来越多的AI智能体。认为未来是AI智能体的时代以2025年为基准未来五年AI智能体的数量可能增长约10倍。它们遍布世界以后同样需要大量存储器。因此看到的是未来十年存储器总需求可能达到目前产能的近5倍。需求非常大为了满足全球需求必须迅速扩大供应能力这就是决定扩产的原因。问在AI领域你都有哪些朋友崔泰源在AI领域的朋友主要是那些超大规模企业的负责人包括英伟达的黄仁勋、微软的萨提亚·纳德拉、谷歌的桑达尔·皮查伊、Meta的马克·扎克伯格这些人基本都是SK海力士的客户偶尔会与他们见面。问台积电呢崔泰源当然包括魏哲家。大约一个月前刚在中国台湾地区见过他一起吃了晚饭交流了很多信息和对未来的预测。他也相信AI是真正的技术。存储器再多如果台积电产能有限GPU就不会多反过来台积电产能再大没有足够HBM也没用。所以必须建立合作伙伴关系共同合作。这就是与台积电的关系。问你如何获得台积电制造线上足够的产能每个人都排队想要获得那些产能。崔泰源他知道哪些是重要的部分因为没有它们就没有AI生产特别是在GPU方面。所以无论他们有多少产能需求都是压倒性的。但相信他会为制造基底芯片。问英伟达首席执行官黄仁勋曾在您展示的晶圆上写着“请生产更多”。英伟达对SK海力士有多重要崔泰源英伟达是目前最重要的客户。它每年都在开发新产品和新技术这种速度让人非常钦佩。也在与英伟达一起推动新的芯片和新技术。英伟达是目前世界上非常优秀的公司之一相信它未来仍会占据主导地位。它拥有的不只是GPU技术黄仁勋也在与其他公司合作建设AI生态系统。他不仅发展自己的公司也在建立不同类型的合作伙伴关系共同建设整个生态系统这一点非常重要。问把这么多业务集中在英伟达一个客户身上会不会有风险崔泰源没有英伟达AI生态系统就不存在。英伟达为AI基础设施提供了很多解决方案所以必须尽力支持它。不过英伟达并不是唯一客户谷歌、微软以及其他超大规模企业也是客户其中一些公司也在自己制造芯片。目前规模最大的是英伟达所以希望为这个最大的客户提供解决方案但这并不意味着只依赖一个客户。问这些客户中有没有谁在帮助你进行这次产能建设他们能做些什么来帮助你快速提升产能崔泰源他们总是要求更多的芯片正在努力提供一些解决方案但目前需求非常强劲。扩大产能需要很长的前置时间至少4到5年。因此明年可能会是最困难的一年因为所有存储公司实际上还没有准备好扩大产能但需求仍在增长。认为今年的需求会增长一倍几乎所有客户都要求提供接近两倍的芯片量。这有点像一场战争每个人都想要更多的存储芯片。没有它们他们就无法生产AI计算设备和AI芯片。还有一个不好的事情是价格上涨得太快。PC制造商、智能手机制造商、消费电子甚至汽车制造商都遇到了困难难以找到芯片有些芯片的价格也太高。工作之一就是尽可能保护整个存储器市场扩大产能而且要尽快。2. “芯片通胀”问存储芯片价格已经上涨40%到50%。你预计这种情况还会持续吗崔泰源这就是所说的“芯片通胀”。芯片价格太高连苹果也不得不提高旗舰产品价格这实际上推高了整个社会的价格。也不希望出现这种情况但事情已经发生了。短期内没有解决方案这也是为什么要投入巨额资金扩建晶圆厂的原因。由于存储芯片短缺苹果已经提高MacBook和iPad售价。已经宣布五年内将产能翻倍但对大多数客户来说这还不够他们需要更多。问题在于有些事情从物理上就做不到这就是现在所说的AI瓶颈。问HBM和DRAM约占SK海力士收入的四分之三。如果未来AI芯片开始采用其他技术对你们是否构成风险崔泰源技术一直在演进。DRAM只是基础在DRAM基础上进行堆叠形成HBM未来还可能出现CXLCompute Express Link以及其他技术用来支持AI数据中心。未来会有多种选择但目标很明确就是用各种方式扩大存储容量。最终希望降低AI的Token成本。现在认为Token价格仍然太高必须进一步降低否则人们需要在Token上花费太多资金。问存储行业过去经常因为大规模资本开支导致过度建设。你如何避免这种情况崔泰源一直非常谨慎。虽然刚刚宣布了规模很大的扩张计划但这个计划建立在需求存在的基础上。每次扩张之前都会检查需求是否真实存在。客户已经与签署了一些长期协议也有不同的方式共同分担风险比如建立晶圆厂合资企业或者做“存储器即服务”Memory as a Service。这不只是销售芯片也可以通过其他方式分担风险。不希望供过于求也不希望供不应求所以一直在检查需求。现在另一个重要问题是HBM。人们需要大量AI加速器可能每个国家、每个市场都希望拥有这些设备。为了满足需求生产了大量HBM但HBM扩产有一个问题它消耗的晶圆空间超过普通DRAM的四倍会占用大量晶圆产能。所以必须扩大整体晶圆产能。认为供应方面确实存在风险但已经意识到这一点也在仔细确认未来需求是否存在。问现在客户要求的长期合同有什么变化崔泰源这不是单方面提出的实际上是客户希望签署长期协议因为他们必须确保获得存储器供应。如果客户只想追求短期利润对缓解目前的供应短缺没有帮助。这些协议确实是长期协议但希望给客户更多确定性。会逐年检查需求并延长长期协议。这样可以让双方一起工作持续确认需求避免过度投资也避免投资不足。问听说韩国各地的酒店都挤满了前来签署长期合同的科技公司这是真的吗崔泰源是的。不过正如所说明年可能是芯片短缺最严重的一年。现在有很多人想买芯片但供应能力有限。每次见到客户都对此感到抱歉因为如果每个人都想要所有芯片不可能全部提供只能尽力而为。3. 2026海力士“闯美”问2023年对你来说是一段艰难时期1997年公司也差点破产。这一次会有什么不同崔泰源不太相信这次会有什么不同。但有一点不同必须应对新事物新的“婴儿”AI。AI已经改变了社会。它消耗大量能源、电力、材料、硅甚至水。它还创造了智能。过去只是生产产品但人们可以利用它来获得智能。可以变得更聪明、更快乐。当然也存在危险但必须警惕。总的来说AI能帮助人类减轻劳动负担让人与人之间的差异不再那么大让整个社会的紧张感得到更大缓解。不必那么辛苦地工作可能会有更多机会去创造一个更幸福的社会。问你提到选址时电力和水比地理位置更重要。美国有足够资源支持HBM生产设施吗崔泰源建设一个大型存储晶圆厂背后有近600、700家不同公司来支持材料、化学品和服务否则无法真正生存。这是最大的问题之一。每个国家都想在自己的领土上建存储晶圆厂。如果有水、电、土地问题就在于生态系统。如果能把那个生态系统带过来就会在任何地方建厂包括美国和世界任何地方。研究团队正在研究哪里是真正可能的机会能多快建新晶圆厂以及如何缓解存储器的短缺。问美国客户希望SK海力士在美国建设完整的存储晶圆厂。你现在有什么计划崔泰源一直在研究现在还不能直接宣布在哪里建厂因为还需要决定具体地点、时间、方式以及更多细节也需要签署很多合同。正在努力。不只是美国也在全球寻找扩张机会愿意这样做但首先必须找到合适的地点。说实话已经研究了一个多月。问美国政府或者客户有没有直接要求你去美国建厂崔泰源美国客户希望在美国本土建厂。至于美国政府还没有直接与政府谈过。这是一项商业行为如果客户希望这样做愿意和他们一起寻找机会。问相对于三星电子和美光SK海力士的优势是什么崔泰源SK海力士曾是一家处于破产保护状态的公司而且持续了十多年所以当时真的很“饥饿”。有一种战斗精神可以称之为“斗志”。团队合作非常好。从技术上看和竞争对手几乎处于同一水平。在资源方面虽然有些公司可能拥有更大的体量但有足够的资源、资金和工程力量差距并不大。认为正是团队合作和精神能够成为改变格局的关键。问你们获得更多资金的途径之一来自美国市场的收益。上市首日对你来说感觉如何以及你对在美国市场上市以来的表现感觉如何崔泰源美国上市是一个重大的举措是SK海力士进入全球金融市场的第一步。有了新的股东和新的金融支持者这对来说是一个巨大的机会。可以增加许多不同类型的财务和市场选择也有机会为美国方面的潜在工程人才提供更好的激励。为此决定在美国开设新的研发中心还有印第安纳晶圆厂。一直在考虑大量其他投资特别是在AI方面。问为什么还要在美国成立一家100亿美元的AI公司崔泰源希望获得美国的技术。可以带来自己的存储技术但还需要系统模拟和其他AI技术。未来可能为AI数据中心、AI基础设施和AI软件提供更好的解决方案因为软件必须与硬件连接起来。美国拥有非常优秀的软件工程师和软件产业而韩国、中国台湾和日本在制造方面拥有很强的能力两方面可以互补。这就是成立这家AI投资公司的原因。问存储行业一直存在繁荣和萧条周期为什么这次大规模投资能够持续崔泰源过去存储业务主要取决于人口因为人口决定了硬件设备的数量。没有硬件设备人们一次只能消费一部智能手机一个人不会在某一天购买几十部智能手机。人口是有限的所以整个市场也会受到限制。但AI时代不同。一个人未来可能拥有10个不同的AI智能体来帮助自己而这些智能体都需要更多存储器这扩大了市场。所以不想说存储行业已经没有周期但认为周期会发生变化可能变得更长。当然并不确定没有人能够真正看到完整的未来。但感觉这已经不是过去存储业务习惯的运行方式。对来说这是一个转折点看到的是一种结构性变化。现在客户告诉他们有大量产品需求而责任就是交付这些产品。这种情况可能会持续下去。至于市场什么时候、以什么方式进入下一次繁荣或低迷无法确切判断但至少在不久的将来需求端存在强劲动力这一点是可以确定的。提醒读者若想获取更多内容可查看论文原文。