长鑫科技上市市值3.28万亿登顶A股，产能扩张可期但技术短板待补

长鑫上市市值3.28万亿创科创板多项纪录今日万众期待的长鑫科技正式在科创板上市。发行价仅8.66元开盘暴力拉升到49.5元涨幅达471.59%盘中最高冲到55.03元市值一度触及约3.66万亿最终收盘定格在49元涨幅465.82%总市值约3.28万亿挤掉工商银行登顶A股市值第一。全天成交额1411亿元捅破A股单只个股单日成交额历史天花板。942.88万户疯狂打新中签率0.4714%双双创下科创板新高。投资人悲喜碧桂园错失420亿合肥、阿里系赚翻2021年碧桂园掏20亿元入局拿下长鑫约1.56%股权却在2024年底以2.22元/股清仓错失420多亿收益。而“最牛风投城市”合肥过去10年累计投入约248亿元按收盘市值测算账面浮盈超万亿元。阿里系早在2022年参与投资去年IPO前最后一轮融资豪掷61亿元目前合计持股达4.97%浮盈超1500亿元。产能潜力规模扩张有望提升全球市占率摩根士丹利预测长鑫科技将在2023至2028年间将DRAM月产能提升至38.8万片中国企业全球市占率将从18%提升至23%。Counterpoint Research分析师表示长鑫年末月产能将超30万片接近美光水平。今年3月开建的上海临港超级工厂规模约为合肥总部两三倍主攻HBM方向外界乐观预测2028年能拿下全球HBM12%的产能份额。技术短板与海外三巨头仍有明显差距长鑫目前主力制程正过渡到“1a”而三星、SK海力士和美光已切入“1c”工艺技术上落后约2代时间上落后至少3年。HBM赛道中海外三巨头已大规模量产供货长鑫HBM3还在送片验证量产至少要到今年底。且因无EUV光刻机长鑫用DUV多重曝光步骤多、成本高HBM产线良品率仅25%远低于海外巨头的70% - 90%。编辑观点长鑫科技上市表现惊艳产能扩张潜力大。但技术短板明显短期虽基本盘稳长期仍需突破技术瓶颈否则难以在高端存储市场与海外三巨头竞争。